本文是《极简投研》的第414篇著作。著作仅记录个东谈主念念考，不组成投资提议，作家莫得群、不收费荐股、不代客答理。一、左江科技详细 北京市左江科技07年缔造，19年上市，主营信息安全范围关连的软硬件平台、板卡和芯片，从营收角度包括：信息安全家具（84%）、受托研发（15%）。

公司的主要家具是：安全双主机系列平台、安全多主机系列平台、迁徙安全双主机平台、单板卡安全平台和专用芯片。

我也不知谈具体是什么东西，但似乎也并不垂危。

22年4月到23年7月，*ST左江从最低32元，全部涨至最高的299.8元，1年多本事里，股价涨幅高达836%，正因为如斯，*ST左江背冠以“8倍大牛股”、“史上最贵ST股”的名称。 二、煊赫一时 19年上市以来，公司功绩握续下滑。

营收19年触顶，后握续下滑；净利20年触顶，21年脚踝斩，22年巨亏；盈利才气握续下滑，17-22年，毛利率从64%下落至35%，净利率从48%下落至负数。

由于功绩欠安，左江科技上市没多久，就“披星戴帽”，成了*ST左江。

戴帽戴星的径直原因是22年公司年报被出具了保寄望见，事由等于：对公司71.08%的应收账款，司帐师未能本质现场访谈，亦未能赢得函证回函，无法判断关连应收账款的可回收性，换句话说，等于有7成应收不知谈真假。

面临惨淡的功绩，实控东谈宗旨军的心念念不是搞好公司，而是蹭热门。

23年AI意见和英伟达的GPU爆火，据此，公司屡次对外声称，自家的DPU芯片研发赢得推崇，一本事，*ST左江成了“A股DPU芯片第一股”。

22年4月运行，*ST左江股价握续攀升，23年后，AI海浪下，*ST左江更是芝麻吐花节节高，一发不行打理。从2022年4月29日到2023年7月14日，*ST左江从最低32元，全部涨至最高299.8元，市值达300亿元，1年多本事里，股价涨幅高达836%，同期屡次刷新A股史上ST股最高价记录。 三、东窗事发 股价异动最初插手到了交游所。

于是交游所就提问询函问了，公司所谓自研的DPU芯片，到底有莫得酿成销售？对此，*ST左江拍胸脯说有销售，何况在2023年1月，一次就卖了400片，酿成了1261万元的收入。

然则400片芯片中，有370枚芯片本色上只放在了一个经销商手上，莫得果然销售出去，剩余30枚芯片卖给了巨贤科技，而巨贤科技的实控东谈主，叫作念张军。是不是很眼熟，恰和左江科技实控东谈宗旨军同名同姓。

针对回话中的疑问，交游所赓续发函，然则此时，*ST左江被问傻了，先后六次公告脱期回话，把问题拖了下来。

23年11月下旬，证监会入场了，12月1日，公司收到证监会下发的立案讲演书。

23年12月12日，左江科技终于回话了交游所的问询函，承认那400片DPU芯片的销售是有问题的，那笔收入能否最终证明，需要进一步判断。公告密出后，从12月12日到12月20日，*ST左江畅达5个交游日20CM跌停，打了投资者一个措手不足，股价从189元全部跳水至51元，跌幅高达73%。

24年1月30日，证监和会报了对*ST左江立案拜谒的初步效果，证监会发布通报称，现已初步查明，左江科技2023年败露的财务信息严重空幻，涉嫌首要财务作秀。该案当今正在拜谒经由中，将尽快查明犯科事实，照章严肃处治。 四、法网恢恢 24年6月28日晚，深交所发布公告，决定*ST左江拆开上市。把柄24年年报，公司经审计的净利润为负值且交易收入低于1亿元，且公司2023年度财务报表被出具了非标准审计意见的审计讲明，公司涉及关连规矩的股票拆开上市情形，把柄《股票上市规矩》，给予退市。

24年7月8日，公司参加退市整理期，终末交游日为7月26日，次日摘牌，股票拆开上市。

我翻了好久公司公告，发现证监会的拜谒效果并莫得慎重公布，可能证监会的拜谒还在赓续，因而如上公司的退市更多是依据公司年报和事务所的审计讲明。 五、事件分析 公司功绩上市即巅峰，19年后，举座功绩握续下滑，致使23年戴帽戴星，由于关于公司业务的发展绝望，公司剑走偏锋，从23年运行蹭意见。

公司是作念芯片的，碰劲23年流行AI激越，于是公司蹭AI意见。所有财务作秀相称Low，豪阔上不了台面。确切不错说，公司实控东谈宗旨军从决定财务作秀的那一刻，就料想了我方的滥调一定会被刺破，既然如斯，为何依旧如斯强劲为之？

背后的原因，我臆度是，张军是女性，64年生东谈主，本年王人60了，有一个犬子，与此同期，左江科技2019年10月上市，首发原鼓励锁如期3年，2022年10月，首发原鼓励限售股解禁。

因而，故事的大逻辑是：张军我方仍是垂垂老矣，而公司的业务仍是即拼集木，不再有昔时，趁着股票解禁期，干脆勤勉一搏，通过蹭意见拉股价，把手头上一文不值的股票，换成真金白银，给我方的犬子，而过后我方也悉听君便。

这有点像曲婉婷事件，曲婉婷姆妈让步3.5亿拆迁款，其中一部分调度给了在加拿大追求音乐梦的犬子，而我方则锒铛坐牢。

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